延續(xù)累庫(kù)短期內(nèi)對(duì)油價(jià)形成明顯壓力

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選題背景：在計(jì)價(jià)周期內(nèi)，原油價(jià)格受到減產(chǎn)預(yù)期的影響有限，庫(kù)存方面也沒(méi)有出現(xiàn)去庫(kù)的情況，庫(kù)存壓力持續(xù)存在。在這樣的背景下，原油價(jià)格保持高位波動(dòng)。國(guó)內(nèi)參考的原油變化率持續(xù)在正值范圍內(nèi)波動(dòng)，預(yù)計(jì)本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)的概率較高。調(diào)價(jià)窗口將在3月4日24時(shí)開(kāi)啟。

觀點(diǎn)：在計(jì)價(jià)周期中，市場(chǎng)傳出沙特有望延長(zhǎng)減產(chǎn)，甚至有可能延長(zhǎng)到第二季度或年底。這一消息帶動(dòng)了原油價(jià)格的偏強(qiáng)運(yùn)行。然而，公布的美國(guó)原油庫(kù)存增加明顯，且延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，短期內(nèi)對(duì)油價(jià)形成明顯壓力。因此，歐美原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)高位波動(dòng)走勢(shì)。

由此看來(lái)，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率持續(xù)在正值范圍內(nèi)波動(dòng)，本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)的概率較高。據(jù)預(yù)測(cè)，截至2月29日收盤，預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)135元/噸，折合升價(jià)92#汽油、95#汽油及0#柴油均上調(diào)0.11元。距離調(diào)價(jià)僅剩一個(gè)工作日，我們需要繼續(xù)關(guān)注沙特減產(chǎn)延長(zhǎng)的具體消息，在沒(méi)有確定之前，油價(jià)或?qū)⒀永m(xù)波動(dòng)行情。

原油變化率將繼續(xù)在正值范圍內(nèi)運(yùn)行，本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)的概率偏強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，若本輪油價(jià)上調(diào)能夠落地，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)零售限價(jià)共歷經(jīng)5次調(diào)整，其中3次上調(diào)，1次下調(diào)，1次擱淺。按照當(dāng)前幅度計(jì)算，汽油累計(jì)上調(diào)485元/噸，柴油累計(jì)上調(diào)475元/噸。折合升價(jià)92#汽油累計(jì)上調(diào)0.38元，95#汽油累計(jì)上調(diào)0.4元，0#柴油累計(jì)上調(diào)0.4元。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前原油市場(chǎng)面臨多重因素影響，價(jià)格波動(dòng)頻繁且幅度較大。我們需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，做好相應(yīng)的投資策略調(diào)整。

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