成品油期貨：汽柴價差呈現擴大的趨勢
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從華東市場的船運價格走勢來看，華東江里的貿易商船單汽柴價格呈現出分化的趨勢，汽柴價差呈現擴大的趨勢。汽柴油的價格均值在1月分別為8437元/噸和7821元/噸，到2月分別上漲至8469元/噸和7337元/噸。相比之下，汽油的漲幅較小，為0.38%，而柴油的漲幅稍大，為0.22%。同比來看，汽油的漲幅為0.76%，柴油的跌幅達到了6.76%。汽柴油價差依然呈現擴大趨勢。
柴油的需求相對較弱，而汽油的需求明顯好于柴油。其原料價格仍然存在支撐。3月的出口配額相對充足，但需求現狀顯示國內柴油銷售壓力增大。由于柴油出口利潤好于汽油，柴油出口計劃量已經增大至126萬噸。同時，獨立煉廠從春節降量和高庫存壓力中恢復，柴油日均產量有所提升。
業內人士普遍對3月春耕用油有較好的預期。同時，3月物流行業活躍度提升，戶外單位逐步開工。然而，北方地區的復工相對較晚，且部分高債務省份嚴控大型政府項目，整體消費水平仍然偏低。預計3月國內柴油日均消費較2月上漲21%，但仍低于2023年的同期水平。
結合裂解價差的分析來看，當前柴油-原油裂解價差已經低于十年均線，獨立煉廠柴油利潤降至一年多來的新低，存在反彈條件。業內人士普遍認為，柴油后市仍然存在套利空間。因此預計3月柴油消費向好預期將主導市場抄底采購，這將對柴油價格產生積極的影響，并有望推動其反彈。
零售價格的調整通常與市場供需狀況密切相關，而汽柴價差的擴大也反映出市場對柴油的需求相對較弱。因此，預計未來零售價格可能會根據市場供需狀況進行調整，以保持市場平衡。同時，汽柴價格的分化也將繼續存在，這將對市場參與者產生影響，需要他們密切關注市場動態并做出相應的決策。在零售和出口利潤的高低對比下，對批發市場的影響是顯而易見的。需求始終是推動成品油市場價格的關鍵因素。盡管在批零市場之間存在一定的利潤空間，但終端用油量提升的跡象并不明顯，資源流通和消化的速度也相對緩慢，庫存輪換周期較長，綜合利潤逐漸縮減。
對于供應方面，2月份的主營煉廠原油計劃加工量日均環比增加1.2個百分點，汽油供應略有增長，而柴油和煤油產量適度下降。在上游供應穩定的情況下，柴油終端需求仍然顯得較為疲軟，市場心態普遍較為謹慎和悲觀。此外，北方地區大范圍雨雪天氣蔓延，短期內“汽強柴弱”的格局難以改變。
中間商和終端用油單位大多以剛需為主，購油行為相對理性�？偟膩碚f，當前市場環境下的成品油批發市場走勢呈現出一種謹慎且悲觀的狀態。
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