原油期貨：短期內油價將有支撐
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原油價格波動，三大機構紛紛下調全球原油需求增速。從宏觀角度看，美國4月CPI同比增長3.4%，市場預期升溫，低于前值，顯示通脹有所降溫。國內方面，4月工業增加值同比6.7%，社零當月同比2.3%，固定資產投資累計同比4.2%，整體符合市場預期。此外，近期國內房地產支持政策再加碼，對于大宗商品而言，宏觀方面的支撐可能會有一定增加。
供應方面，OPEC最新月報顯示4月OPEC原油產量減少4.8萬桶/日至2658萬桶/日。伊拉克和俄羅斯分別超出目標產量18.4和30萬桶/日。然而，本周OPEC+重新開啟了關于成員國產油能力的激烈辯論，引發了市場對減產持續性的擔憂。
據悉，多國明年的增產潛力正在接受評估，部分國家正在尋求提高其原油產量。OPEC最新月報依舊認為非OPEC的石油產量增加將是OPEC+減產的最大阻力。
需求方面，繼上周EIA下調全球原油需求增速之后，IEA最新月報也將今年的石油需求增長預期下調14萬桶/日至110萬桶/日。主要原因是OECD發達國家的需求疲軟。國內方面，4月規模以上工業原油加工量5879萬噸，相當于1430萬桶/日，環比小幅下滑；但1-4月原油加工量依舊穩健。本周EIA和API美國商業原油庫存降幅高于市場預期，包括汽油和柴油在內的成品油庫存小幅回落。隨著檢修的逐漸結束和需求旺季即將到來，煉廠開工率增加近2%，成品油表觀需求量也繼續回升。
對于當前市場，油價波動主要受到宏觀因素的影響，三大機構下調全球原油需求增速反映出各大機構對于原油市場的預期開始轉向。然而，從短期來看，海外汽油消費旺季即將到來，預計短期油價在需求邊際回升的背景之下或將企穩回升。考慮到海外成品油裂解價差和美國成品油表觀需求量已經出現回升，預計短期內油價將有支撐。
然而，對于長期油價走勢，我們仍需關注全球經濟形勢以及各國的經濟政策對原油市場的影響。因此，投資者在投資決策前需要充分考慮各種因素，進行全面分析，以避免風險。
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