汽油及精煉油庫(kù)存增長(zhǎng) 原油期貨盤面承壓

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周五，原油主力合約2407再次下跌，一度逼近3%。從市場(chǎng)情況看，EIA的數(shù)據(jù)顯示，汽油庫(kù)存和精煉油庫(kù)存均高于預(yù)期。具體來(lái)說(shuō)，庫(kù)存增加了202.2萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)的預(yù)期；精煉油庫(kù)存增加了254.4萬(wàn)桶，也超過(guò)了預(yù)期。同時(shí)，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值也比預(yù)期走弱，只有1.3%，這是自2023年第四季度以來(lái)最低水平。

汽油和精煉油庫(kù)存的超預(yù)期增長(zhǎng)，以及GDP數(shù)據(jù)的下調(diào)，使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的需求前景感到疑慮。值得注意的是，周日（6月2日）OPEC+將舉行產(chǎn)量會(huì)議，這是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將審批OPEC+的產(chǎn)量行動(dòng)方案，對(duì)全球原油價(jià)格的走勢(shì)具有重大影響。據(jù)消息稱，達(dá)成的協(xié)議可能包括將366萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)行動(dòng)延長(zhǎng)至2025年，或者部分延長(zhǎng)至2024年的第三或第四季度。

然而，需要注意的是，OPEC+內(nèi)部存在閑置產(chǎn)能較多、投資缺乏的成員國(guó)，這些國(guó)家的增產(chǎn)動(dòng)力充足。在這樣的背景下，我們需要警惕OPEC對(duì)于減產(chǎn)協(xié)議的微調(diào)：警惕OPEC縮減主動(dòng)減產(chǎn)的額度、減產(chǎn)配額的內(nèi)部重分配。如果主動(dòng)減產(chǎn)規(guī)模被直接取消或降低，或者配額重新分配導(dǎo)致產(chǎn)油國(guó)之間的分歧加大，那么減產(chǎn)協(xié)議的制約性或需進(jìn)一步觀察。同時(shí)，我們也要提防名義上同意減產(chǎn)實(shí)際增產(chǎn)行為的發(fā)生。

綜合來(lái)看，市場(chǎng)情緒因汽油及精煉油庫(kù)存的增長(zhǎng)、GDP數(shù)據(jù)的下調(diào)而受損，原油盤面承壓。然而，原油庫(kù)存的下行以及旺季消費(fèi)的臨近，讓我們對(duì)原油消費(fèi)市場(chǎng)充滿樂(lè)觀期待。關(guān)注OPEC+會(huì)議的落地情況，將是關(guān)鍵所在。在此期間，我們將密切關(guān)注任何可能影響原油價(jià)格走勢(shì)的因素，以確保市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

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