期貨原油：需求下降和供給上升是利空
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8月26日早盤收市，國內期貨主要合約的價格變動呈現漲跌互現的態勢。具體來看，燃料油（3495）、SC原油（607）以及液化石油氣、低硫燃料油等商品的漲勢超過2%，而紅棗（10400）、棕櫚（7878）油和滬銀等則接近2%的漲幅。相反，蘋果（6987）的價格跌幅超過2%，玻璃（1439）、工業硅、氧化鋁以及雞蛋（3976）等商品的跌幅也超過了1%。
關于國產燃料油的早間信息，周末期間油價持續上漲。然而，汽柴產銷的不平衡以及國產燃料油市場消息面的方向性指引有限，使得燃料油業者對后市持觀望態度。他們在接單時多持謹慎態度，按照需求進行操作，市場交投氛圍相對平淡。煉廠在出貨方面承受壓力，預計今日的交易局面將保持穩定，個別情況可能會有窄幅的漲跌調整。
在國際油價方面，受到美聯儲降息預期以及中東地緣政治緊張局勢加劇的影響，油價出現了反彈走強的態勢。自上周四以來，WTI油價上漲了4.7%，Brent油價也上漲了4%，國內SC原油期貨今日開盤跟隨國際市場走勢強勁。
特別值得一提的是美聯儲的貨幣政策。據報道，9月降息的可能性極大。在8月23日的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾發出了迄今為止最明確的信號，暗示美聯儲將于9月開始降息。當前市場普遍認為，9月美聯儲降息已成為大概率事件，只是尚未確定本次降息的幅度是25個基點還是50個基點。
對于原油市場的后續走勢，期貨分析師郭艷鵬認為，當前油價的上漲主要驅動力來自于宏觀和地緣因素。雖然地緣溢價預計短期內會有所壓縮，但宏觀層面的利好主要源自美聯儲的降息預期。然而，與以往的背景不同，如今全球新能源的快速發展，特別是中國能源替代的明顯趨勢，使得原油需求的增量可能不如以往明顯。
因此，短期內需求的下降和供給的上升可能對油價的影響更為顯著，而宏觀經濟的回暖預期則更多地起到下方的支撐作用。在操作上，建議逢高輕倉試空，以應對可能的市場變動。
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