國內SC主力合約價格在526元/桶的附近
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原油之境：靜待靴子落地
原油市場當前處于一種復雜的境地。等待著多重因素的影響逐漸明朗，原油價格似乎承受著一定的壓力。
一、價格波動之舞
10月的油價仿佛在演繹一場過山車般的戲劇。盡管前期價格高昂，但到月底卻呈現出下滑趨勢。從整體上看，月度均價相較于9月有所上揚，但市場的波動性卻不斷加大。WTI油價以約69美元/桶的價格為重心，Brent油價則在73美元/桶左右浮動，而國內SC主力合約價格則緊靠在526元/桶的附近。
二、宏觀風云之變
在宏觀層面，隨著11月初總統大選和聯儲議息的臨近，風險資產市場彌漫著觀望氣氛。從海外的經濟數據來看，美國十月的非農就業數據表現不佳，新增就業人數遠低于預期，失業率則維持在4.1%。而美國的總統選舉更是被視為影響深遠的選舉，全球貿易與地緣政治體系也正面臨著可能的重塑。
三、供應鏈之微妙平衡
從供應端看，美國原油產量持續穩定在1350萬桶/日的水平，較9月有所增加。而OPEC的決策也備受市場關注。盡管面臨增產壓力，但OPEC推遲石油增產計劃的可能性依然存在。定于12月1日召開的OPEC會議將決定下一步的政策方向。同時，市場的目光也聚焦在東北亞與美國的消費淡季上，隨著出行需求的減少，煉油企業可能會降低原油加工量，從而影響原油需求。
四、需求之季節性變化
沙特阿美認為當前石油市場處于平衡狀態，但全球石油需求的增長仍低于平均水平。特別是由于經濟活動的低迷，國內地煉企業的開工率持續下降至約50%。面對利潤的減少，部分企業選擇降低原油的加工量，這無疑為原油需求投下了一片陰影。然而，市場總有其獨特的規律，當下游商品的供應因缺乏而價格上升時，煉油企業又會伺機增加加工量，這似乎是每一次經濟周期的循環。
沙特阿美以客觀的視角，對當前的石油市場進行了平衡的評估。他們預計，今年的全球石油需求將維持在一個穩定的水平，日均需求達到1.045億桶。但全球經濟活動的低迷，使得石油需求的增長仍然低于這一平均水平。這種供需之間的微妙平衡，從數據上可見一斑：國內地煉油廠的開工率正在緩緩下降，漸漸靠近50%的臨界點。
而在庫存方面，一部微觀的石油市場交響曲正在上演。根據EIA的數據，美國的原油庫存呈現微妙的漲跌變化。戰略儲備在內的總庫存量達到8.1134億桶，其中戰略原油庫存有所增長，而商業原油庫存則出現微降。與此同時，汽油和餾分油的庫存也呈現出動態的調整。盡管與去年同期相比，原油庫存偏高；但與過去五年同期相比，卻有著微妙的差距。
而在地緣政治的舞臺上，只要沖突沒有實質性地影響到能源供應的命脈，地緣溢價便難以大幅上漲。美國大選帶來的不確定性也為市場增添了一層迷霧。新任總統的能源政策主張與當前市場存在顯著的差異，這不禁讓人聯想到前任總統特朗普的影響力，油價的波動也因此被放大。
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