瀝青期貨：成本端原油支持力度偏弱
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近期瀝青市場發生了一系列變動。主力合約已切換至Bu2410，市場整體呈現震蕩偏弱的態勢。這主要是由于成本端原油支持力度偏弱，同時需求恢復情況未能達到預期。截止至2024年8月9日15:00，Bu2410合約價格收于每噸3461元，本周內下跌了每噸163元或4.5%，跌幅超過了原油。
從庫存方面來看，本周廠庫和社會庫存均有所下降。在山東地區，部分煉廠已經簽訂了遠期合同。具體來說，齊魯石化于8月6日恢復了瀝青生產，東明石化也在8月7日恢復了生產，這使得該地區的開工率略有增加。需求方面，盡管區內及周邊省份出現了間歇性降雨天氣，但下游終端項目的需求保持相對穩定。
在華東地區，金陵石化、鎮海煉化以及江蘇新海等企業出現了間歇性停產，這導致該地區的產量明顯減少，同時廠庫出現了去庫存的情況。根據隆眾資訊的數據，本周96家瀝青生產商的總產量為46.1萬噸，環比增長了2.6萬噸。其中地煉的總產量為23.1萬噸，環比增加1.9萬噸；而中石化的總產量為10.9萬噸，環比增長了0.5萬噸。此外，本周54家樣本企業的出貨量共計36.6萬噸，環比減少了3%。
圍繞甲醇的情況來看，國內上游生產的開工率本周達到了70.89%，相比之前有所上升。近期，7月底到8月初將有多套CTO配套甲醇重啟作業，預示著未來的開工率有望繼續提升。此外，7至8月進口到港的甲醇數量也有所增加，這得益于外盤的高位開工率以及新裝置的陸續投產，使得進口增長的空間得以擴大。
在下游烯烴領域，外采活動逐漸回暖。之前，興興和陽煤裝置已經重啟，而渤化計劃在8月中旬重啟，誠志二期的開車可能將在8月底實現。這些因素都可能推動外采需求的進一步恢復。然而，傳統下游的部分行業目前正處于淡季，導致開工率環比下滑，但與去年同期相比則保持穩定。本周港口庫存的消耗也顯示出積極趨勢，但與去年同期相比仍略低�？傮w來看，供需關系預計將雙增，價格將主要在一定的區間內波動。
而關于尿素的情況，近期其日產量約為17.49萬噸，環比略有增加，與去年同期持平。新裝置已經開始投產。從下游角度看，農業需求暫時進入淡季，復合肥工廠的開工率環比微增但同比偏低，出貨情況一般，導致庫存有所累積。盡管6月份的出口量為7萬噸，環比上升，但與去年同期相比仍然偏低。
目前的出口限制政策仍在持續。本周國內企業預收訂單天數有所增加但仍然低于去年同期水平。企業庫存也出現小幅累積，同比高于去年�？傮w而言，農需暫時處于淡季，出口受到持續限制，需求預期偏空，這給尿素價格帶來了一定的壓力。
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